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求木之长者必固其根本

  公司的永远价值,往往来自于更添基础的东西,比如产品的不可复制性如何、产品对客户的作用和产品价格的比值如何、走业是否存在湮没的技术换代等等。只有这些最基础的东西,才会决定公司的永远基本面是否卓异。

  掀开中国地形图,你会发现吾们的故国山峦首伏,除了华北平原、东北平原和长江中下游平原这三大平原以表,就异国多少平地。而在中心靠下方的位置,你会找到一块面积不算幼的平地,这就是四川盆地,古称蜀。

  秦惠王听命了司马错的提出,举兵伐蜀,十月而取。于是“蜀既属秦,秦以好强,雄厚,轻诸侯。”秦国的国力从此大添,而且占有了对于最强对手楚国的上流位置(古代搏斗中运输至关主要,因此河流的上流往往意味着更强的运输和补给能力),从此甲于天下诸侯。

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  因而说,“求木之长者必固其根本,欲流之远者必浚其泉源。”(语出魏徵《谏太宗十思疏》)不管是治理国家、经营企业、投资资本、照样修身养性,最主要的,不是往争抢最风光、最炎点的东西,而是壮实根基、打好基础。如此,则所求的现在的自然会顺理成章。

  再比如说,在提选股票时,即使是望基本面的投资者,大无数也都专门关注短期的公司业绩转折,比如签定了大的相符同啦,当期财报是不是添长啦,公司是不是履走股权激励等等。殊不知,这些短期的关注点固然很吸引眼球、往往占有消休报道的头条,但是和公司的永远价值却异国什么太大的有关。

  在远古时代,蜀地还异国今天这么发达。在战国中期,秦国的秦惠王在战略选择上,遇到一个难题。他既想先伐韩国、限制周王室、“挟天子以令天下”,又想慑服位于秦国后下方的蜀地,巩固秦国的国力。但是,先伐韩则怕国力不足,先伐蜀呢,又不想屏舍伐韩、限制周王室这件风光的事情。

  但是,新媒体上点击上万、乃至几十万的文章,往往只是市场情感的逆映,是由于大多对一件事情关注,才被抛上云霄的,它们本身往往只能通知你现在什么最炎门,不克通知你如何追求下一个投资机会。因此,这些行家望得最多的东西,往往又正是最异国用处的。而原首公告频繁是挖掘投资机会的绝佳场所,投资经典文集则是投资灵巧的最优载体,这二者才是一个特出投资者真实的“蜀地”。

  从这个历史故事里,吾们能够望到,秦惠王异国选择最炎点、最吸引眼球、名声最大的事情往做,而是选择了相对容易、但是更添巩固根基的走动,因而奠定了秦国的百年基业。其实,人心与社会的根本逻辑千年不变,在投资中,吾们也频繁会面临云云的选择:到底是要做对投资组相符的永远价值有利的事情,照样做最炎点、最让吾们炎血沸腾的事情?

  在投资中,吾们频繁面临云云的选择:是要做对投资组相符的永远价值有利的事情,照样做最炎点的事情?

  (作者系信达证券首席策略分析师、研发中心执走总监)

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  又比如说,当投资者在浏览资讯的时候,市场上每天最容易得到的、流传最普及的、关注度最高的,往往是新媒体上铺天盖地的炎点文章,其次则是传统报纸、杂志、电视上的评论不悦目点。至于上市公司的原首公告,恐怕望的人就不是太多,而像沃伦·巴菲特、霍华德·马克思、彼得·林奇这些投资行家撰写的经验总结,恐怕频繁抱出来望望的人就更少。

  但是司马错却说,“欲富国者务广其地,欲强兵者务富其民,欲王者务博其德,三资者备而王随之矣。”也就是说,王业这个东西,不是强求能求来的,而是你国家大、人民多多、政治清明、兵强马壮,然后自然会发生的事情。与其到韩、周的地方,往抢天下人都关注的炎点地区,用专门大的力气,招来天下的嫉妒、死路恨与争斗,不如深耕基础,拿下容易搞定的蜀地,把秦国西南方的战略要地巩固壮实,云云国力强劲,自然能够雄踞天下。

  举例来说,在2015年以幼盘股、创业板泡沫为主的A股市场组织性泡沫最炎火的时候,投资者倘若能坚持价值、买入最有价值的公司,好好经营本身的“蜀地”,不往夺取天下最炎点的资产,那么其实在之后的一两年中,固然市场指数下跌了不少,但是价值股的跌幅却相等有限,有不少甚至在一两年里就创出了新高。

  于是,他找来大臣张仪、司马错商议。张仪提出先伐韩,说韩国、周王室,那是天下的重器所在。一旦限制这个地区、手握九鼎,足以名震天下,“天下莫敢不听,此王业也。”而蜀地偏远清贫,况且离中原太远,拿来有趣也不大,“不及以成名”。

 


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